金吾财讯 | 瑞声科技(02018)股价上扬，戒指发稿，报34.04港元，涨幅2.84%，成交额2636.99万港元。

音书面上，招银海外最新研报指出，瑞声科技2025年收入与盈利均顺应预期，举座业务结构在光学、散热与汽车鸿沟的带动下捏续改善，为公司在2026–2027年的盈利增长奠定坚实基础。2025年公司竣事收入东谈主民币318亿元(+16.4%)，净利润东谈主民币25.1亿元(+39.8%)，开云体育光学盈利才能显赫莳植，散热与汽车业务成为亮点。预测2026年，公司料理层在事迹会上提供了明确且积极的增长训诫：举座收入量度不绝16–17%YoY的增长节律，毛利率保捏踏实；其中光学ASP量度提高5–10%，Z6尊龙凯时电磁脱手与精密结构件业务量度增长约30%YoY，汽车业务量度竣事15–20%YoY增长；MEMS业务量度增长15–20%YoY，多个板块的毛利率均有望进一步改善。

该行指尊龙凯时，瑞声科技正处于多条新增长弧线同期延迟的阶段，卓绝是汽车音响系统、热料理模块、AR光学波导、XR与AI末端硬件，均将在改日两年景为公司事迹增长的进击驱能源。此外，公司通过并购HebeiFirstLight(车载PSS)、Dispelix(AR波导)以及yuandi(AI作事器液冷)，加快在高增长非手机赛谈的布局，进一步增强中长久增长细目性。基于业务结构升级与多元增长引擎的救助，看护瑞声科技买入评级，并给以见识价55.27港元，对应20倍FY26EP/E。

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